投资资金正在从亚洲的房地产企业撤走。公司债的收益率上升（价格下降），股价和房地产投资信托（REIT）价格下跌。对于恒大集团的经营危机引发中国大陆房地产价格下跌、香港等经济联系密切的亚洲地区房地产行情也可能动摇的警惕感正在加强。
恒大集团（kyodo）
在公司债市场，亚洲房地产企业的收益率联袂上升。调查公司Refinitiv的统计显示，在泰国等拥有商业设施和写字楼等的中央帕坦纳集团（CentralPattana）的7年期债券利率截至10月8日为1.4％水平，比8月底上升约0.2个百分点。
总部设在新加坡、在中国大陆等地拥有约合10万亿日元以上房地产的嘉德置地集团的10年期债券上升逾0.1个百分点，达到约1.6％。随着中国恒大的信用风险扩大，公司债的沽售压力加强，收益率上升。
在恒大经营危机的背后，存在着遏制房地产过热的紧缩政策。相关部门要求房地产企业采取压缩过度负债等措施，开始对无序开发进行抑制。房地产是占到中国大陆国内生产总值（GDP）4分之1的主力产业。美国高盛的Andrew Tilton指出，以房地产行情放缓为契机，“中国经济增长会受到负面影响”。
有观点认为，这种风险会波及投资亚洲房地产的资金。新加坡等的房地产占产业构成的比例也比较高，此前出于增长预期而投资亚洲房地产的欧美基金在增加。美国大型投资基金KKR于2021年1月以总计17亿美元成立了投资亚太地区的房地产基金。
如果中国大陆的房地产价格下跌，亚洲房地产基金的投资成绩将下降，海外投资者对亚洲的投资余力会受损。此外，还存在从中国大陆流向亚洲的投资资金发生逆转的风险。有观点认为，因国内房地产下跌而遭受损失的中国投资者将出售自己持有的亚洲其他地区的房地产。
房地产股票也萎靡不振。香港恒基兆业地产和新世界发展均遭到抛售，分别比8月底下跌8％和7％。大陆寻求为消除香港的住宅短缺而发挥影响力，对于住宅价格的遏制压力将会提升的警惕感加强。
从海外筹集资金的亚洲REIT也面临逆风。与投资对象仅限于公路等基础设施等、监管程度高的中国大陆REIT的价格坚挺局面形成对比。
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来源：日经
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