2021年10月11日星期一

分析:美国正经历停滞性通膨 但不会像1970年代那么惨

彭博资讯专栏作者柏吉斯认为,正在经历温和的停滞性通膨,但不会像1970年代那么黑暗。(路透)

经济日渐减缓之际,近来西德州油价触及每桶80美元,为2014年来首见,让市场更加忧心美国是否即将陷入“停滞性通膨”(stagflation)困境。彭博资讯专栏作者柏吉斯(Robert Burgess)认为,美国经济正在经历温和的停滞性通膨,但不会像1970年代那么黑暗。

美国上次陷入停滞性通膨,是1970年代石油输出国组织(OPEC)实施,使格大涨三倍,也让乱了手脚,美国经济因而陷入衰退。

现在虽没有石油禁运,但供给受到疫情干扰,而经济解封又使需求增加,带动油价急涨,过去一年来已涨一倍,而这是1970年代以来美国每次出现经济衰退的前兆,促使投资人开始讨论美国是否会重演1970年代的惨状。

不过,柏吉斯认为,极可能不会重演当年历史。他说,价格大涨的确刺济,但能源支出占美国家庭总支出的比率已明显下降,且家庭偿债金额占可支配所得的比率也下滑,况且家庭储蓄也已,因此与1970年代相比,现在消费者及经济体系已更能因应能源价格上涨的冲击。

在2010-2015年期间,平均也曾超过每桶100美元,但美国经济及消费者却并未陷入困境。

另一方面,美国及全世界都从1970年代石油震撼学到不少教训,尤其是降低经济对碳基燃料的依赖度,而且美国现在不仅已是能源净出口国,且拥有庞大的石油战略库存。

柏吉斯说,美国经济的确正在经历某种程度的停滞性通膨胀,但情况不会像1970年代那么糟糕。

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来源:经济日报

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