2017年8月10日星期四

中国以人民币国际地位为代价遏制资本外流

中国暂时将人民币空头击退,而代价是停止与一争高下的努力。

2015和2016这两年可谓惊心动魄,大资本外流使得中国下降了四分之一,此后流出的闸门被关闭。中国7月外汇储备增加240亿美元,连续第六个月上升。美元疲软是一部分原因,因为美元弱势会提高中国其他外汇储备按美元计算的价值。但同时资本实际外流也放缓,人民币兑美元今年累计上涨3%左右,中资银行的外汇净卖出少到可忽略不计。

经济增长和出口反弹起到了一定作用,但关键因素可能还在于2016年底中国政府从根本上加大了资金外流管制。从近期针对海航集团(HNA Group)等海外收购者采取的监管行动来看,管制仍在持续。这一举措确实有效,但也伴随着巨大代价。

2015年,人民币取代日圆成为全球第四大最常用支付货币。国际交易服务提供商Swift数据显示,如今这一排名下滑到第六位,位于加元之后,勉强超过瑞士法郎。Swift今年6月追踪的国际支付中,只有1.98%为人民币计价,两年前这一比例为2.09%。

另外,尽管中国政府严厉打压资本流出,但有迹象显示外界对人民币的近期反弹仍持怀疑态度。在春季和夏季的大部分时间里,中国境内市场人民币兑美元汇率一直收于央行中间价下方,说明国内对于人民币的升值看法依然谨慎。如果美国联邦储备委员会(简称:美联储)2018年引导利率高于预期(7月强劲的就业数据暗示了这一点),这些担忧可能会被证明是正当的。

考虑到2015年和2016年资本出逃的巨, 中共领导人可能没有选择,只能关闭闸门。

来源:华尔街日报

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