2021年10月27日星期三

高通胀和供应链加剧:加拿大央行或明年4月加息

按揭趋势网报道,随着高问题引发的担忧加剧,将于4月起。报道称,根据加拿大周一发布的第三季度商业前景调查,近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%,只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。

通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的,供应中断将限制销售,再加上短缺和加薪需求,这两方面都会推高价格。所幸的是,大多数企业认为通胀上升是暂时的。商业调查对通胀的预测中值为3.72%,是2014年开始这项调查以来的最高水平。由于通胀预期是通胀的主要驱动因素,市场已经注意到了这一点,现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。据彭博社报道,隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。其他市场观察人士也认为,加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示,加拿大央行高估了经济的疲软程度,因此需要在明年下半年之前提高利率。

据《金融邮报》(Financial Post)报道,Wolf在彭博加拿大固定收益会议上表示:”央行认为有很多产能,但我不认为真的有,价格上涨的事实表明了这一点。”他补充说,对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”相比之下,以下是加拿大各大对2022年首次加息的预测:(注意:其中一些预测已经滞后了几周):蒙特利尔银行(BMO):第四季度增长25个基点,到2022年底隔夜利率将达到0.50%;

帝国商业银行(CIBC):第四季度上涨25个基点,到2022年底为0.50%;

国家银行(NBC):第三季度上涨50个基点,到2022年底为1.00%;

皇家银行(RBC):第三季度上涨25个基点,到2022年底为0.75%;

丰业银行(Scotia):第三季度上涨25个基点,到2022年底为0.75%

道明银行(TD):第四季度上涨25个基点,到2022年底为0.50%。

帝银的经济师本杰明·塔尔认为,有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动,这实际上是积极的。塔尔定期开会为央行提供建议。他说,他鼓励央行“出于”,在2022年初或年中做出第一次利率调整。塔尔上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示:”他们愿意提早而不是推迟行动,这令我倍受鼓舞。”他指出,如果晚于这一时间,央行将面临追逐滞后指标的风险,这可能导致更严重的经济问题。塔尔说:“如果你追逐的是一个滞后指标,那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么?你会恐慌。当你恐慌时,你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”塔尔继续表示,他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说:“在我看来,这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”除了提高利率,全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。对加拿大央行来说,这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。市场普遍预期,在10月27日的下一次利率决策会议上,加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划。

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来源:温哥华港湾

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