2017年5月2日星期二

加拿大楼市泡沫下最大房贷公司崩盘 “次贷危机”爆发?

上周三,加拿大最大的非银行房贷商Home Capital Group遭遇流动性,股价暴跌,疑似引发了一场“加拿大版的次贷危机”。

引发这场危机的原因在于背景下,储户们对该公司的前景失去信心。从3月28日至4月24日,资金从该公司的高利储蓄账户存款账户中持续流出,总共减少了5.91亿

这使得上周三Home Capital Group不得不宣布举债20亿加元(约合15亿美元)作为紧急流动性贷款。消息宣布当天,Home Capital Group股价暴跌61%,随后又引发了36%的资金从该公司出逃,直接将之推到了倒闭的边缘。

现在,只有渥太华健康医疗养老计划(HOOPP)愿意提供20亿加元的紧急贷款。不过,资金出借的条件十分苛刻,Home Capital Group首次提取的资金总额必须在10亿加元以上,并对该笔资金支付22.5%的高额利率,堪称借了一笔高利贷。

有分析人士表示,如果没有HOOPP的紧急贷款支持,Home Capital Group此刻已然遭遇破产的命运,而其或还将创下加拿大近代史上最大规模的一次银行机构挤兑事件。

危机已蔓延至另一家非银行房贷公司

在Home Capital Group股价暴跌之后,加拿大的其他房贷公司价格也纷纷受挫。周一,另一家非银行房贷公司Canada's Equitable Group表示,该公司的存款余额已经出现了“快速但可控”地下降,管理层也作出回应,称银行撤资行为正在发生。

该公司还表示,从上周三到上周五,客户每天平均约撤走7500万加元。截止到目前,已被提出的款项约占总存款额的2.4%。从Home Capital Group的例子看来,这样的一个撤款行为可能会继续升级。

为了防止发生前者那样的流动性危机,该公司已经从加拿大其他的银行那里取得了20亿加元的信贷额度,以保证自己的流动性资产控制在10亿加元以上。

空头Marc Cohodes:加拿大楼市泡沫终于爆发

著名的大空头Marc Cohodes以擅长于发现泡沫,并赶在泡沫爆裂之前部署仓位进行下注而著称。2008年做空雷曼兄弟就是他的经典之作。

从2015年起Marc Cohodes就开始做空加拿大房地产市场,押注温哥华、多伦多和卡加利的楼市存在泡沫。他的具体方法就是做空Home Capital Group的股价。现在,Home Capital Group股价暴跌似乎印证了他的说法。

在危机爆发之前,加拿大房地产价格已持续多月大幅上涨。加拿大央行行长波洛兹曾表示,多伦多的房价上涨与收入增长和人口统计等需求指标“脱节”,而这种情况是不可持续的。加拿大皇家银行近期的研究报告则向人们发出警告,大多伦多地区在去年第四季度的负担能力已处于上世纪80年代中期以来第二差的水平。

最为可怕的是,取得住房抵押贷款的人群中有不少低收入者。在加拿大,发放给低收入人群的高风险抵押贷款占到总量的18%,两年来增长了38%。多伦多同期增长53%,达到49%。其次是温哥华,过去两年增长了25%,达到39%。这两个城市的移动速度远远高于全国平均水平,目前这些城市正处于高风险水平。

Marc Cohodes提醒人们:记住,千万别被什么房价永远会涨的鼓吹之词所骗。

Jim Hall:多道防火墙下,发生系统性危机概率较小

尽管Home Capital Group出现了流动性危机,Mawer资产管理公司CEOJim Hall仍然认为,加拿大金融市场发生系统性危机的概率不大。

Hall表示,在2016年底,Home Capital Group的资产为205亿加元,拥有住房贷款150亿加元,仅占加拿大1.45万亿加元抵押贷款市场的1%。由于加拿大拥有世界上最稳定的金融系统,在各公司与银行之间筑起了多道防火墙,该公司的“流动性危机”发酵成系统性危机的概率不大。

Hall的信心不是毫无依据的。加拿大的金融体系十分稳健。从2008年到2016年,该国几乎没有发生过银行破产的事情,这在世界范围内都是罕见的。即便在次贷危机狂卷的2008年,加拿大的银行系统也只损失了19.5亿美元。

Hall表示:“在加拿大,就算某一家银行因为人们对它失去信心而陷入流动性问题,它也可以被另一家银行,另一家金融机构或最终贷款人成功挽救。这只会是一个局部性危机。”

来源:见闻

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