2021年1月18日星期一

楼市有暗涌!中国房企境外债到期额飙逾倍至535亿美元

加强 大陆企业去杠杆,据债券研究机构CreditSights统计,计及今年到期债券及可卖回债券,内年内须偿还的离岸债务总额飙升至535亿(约4,173亿港元),较2020年的254亿美元足足增加逾1.1倍,加上 大陆设下收紧内房企融资的“三条红线”新规定,令借贷环境更紧张,市场忧虑泡沫有暗涌,并加剧风险。

由于 大陆对房贷划下“三条红线”,令内房企来自大型内银的支持正减弱。澳新银行(ANZ)信贷策略负责人Owen Gallimore指出,截至上周四,约有340亿美元(约2,652亿港元)的中国公司债利率超过15%,其中255亿美元(约1,989亿港元)为房地产债务,而相关公司很难再获得银行融资。

虽然 大陆债券违约已非新鲜事,但去年底波及华晨汽车集团、清华紫光集团、永城煤电等多间国有企业,损害债市投资者信心,而内房企亦因此成为令市场担心的高额人民币产业。评级机构穆迪直言,不会对市场上弱势的发行人出现债务违约感到惊讶。即使信贷评级公司认为内房行业前景保持稳定,但仍需关注银行的贷款上限。

值得留意的是,去年8月被纳入“三条红线”的试点房企中国恒大(03333),其今年到期的债务总额接近30亿美元,当中其未偿还的美元债券息率介乎13至17%。另外,内房企佳源国际(02768)公布,发行于3亿美元的优先票据,年利率12.5厘,于2023年到期。据本报统计,计及过去两周宣布发行票据的内房企多达23家,均以美元计价,涉资合共约86.87亿美元,年利率介乎2.7至14.25%,包括碧桂园(02007)、世茂集团(00813)等企业。

虽然“三条红线”尚未正式颁布政策细则,但早前已传出规定房企剔除预收款项后的资产负债率不得高于70%、净负债率不可超出100%,以及现金与短债比率不能小于一倍,作为警戒线指标,并按照房企的具体指标情况分“红橙黄绿”四级管理。

若符合全部指标,房企便会被归为绿色级别,有息负债规模年增速可放宽至15%;若只触犯一条警戒线则属黄色级别,有息负债规模年增速可放宽至10%;若触犯两条警戒线则属橙色级别,有息负债规模年增速不得超过5%;若触犯全数三条警戒线,便不得增加有息负债。

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来源:东网

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