2021年7月2日星期五

今年最重要的原油会议出了幺蛾子!阿联酋突然变卦,OPEC+产量决策会议推迟一天

WTI收盘前事态发生戏剧性反转,对亲密盟友沙特翻脸,市场担心此前传闻8至12月每月增产40万桶/日的协议泡汤,但美油WTI仍收创近三年高位。由于传闻中的增产幅度不如预期,WTI今日自2018年10月来首次涨破76

7月1日周四,以沙特和为首的产油国联盟OPEC+的联合部长级监督委员会(JMMC)会议召开,分析普遍指出,这是原油市场年内最重要的会议之一,将决定今年余下时间的产油政策。

值得注意的是,在WTI原油收盘前,形势发生了戏剧性反转。有OPEC+代表突然称,OPEC+将推迟全体会议至周五,因协议尚难达成。延长一天的JMMC将于北京时间周五晚上9点召开,OPEC+全体会议将于北京时间晚上10点30分召开。

这主要是由于沙特传统海湾盟国、OPEC组织关键成员阿联酋在最后一刻会议原定收官之时,突然发难反对沙特和俄罗斯已经带头拟议好的初步协议,要求更改自己国家的削减产量基准。这令备受瞩目的OPEC+会议不得不推迟到周五解决内部纠纷,周四已暂时休会并未给出任何政策建议。

有分析指出,事态的意外转变令人手足无措,不确定同日稍早传出的消息,即OPEC+将在8月至12月集体共增产200万桶/日的建议是否会获得批准。

据悉,阿联酋正寻求将OPEC+协议中该国的原油基线(baseline)产量上调至约380万桶/日,新的减产基线将允许阿联酋额外生产70万桶/日,阿联酋坚持要求以新的削减基线进行谈判。这代表阿联酋要求增产更多,此前它一直觉得自己“承受了不成比例的减产负担”。

最终,WTI原油期货8月合约周四收涨1.76美元,涨幅2.40%,收报75.23美元/桶,仍为2018年10月以来高位。国际布伦特原油期货9月合约收涨1.22美元,涨幅1.63%,收报75.84美元/桶。

稍早消息称OPEC+建议8至12月每月增产40万桶/日,WTI近三年首次涨破76美元

周四美股盘初,曾有OPEC+代表对媒体透露,JMMC建议逐步增加石油产量,今年8月至12月将每月增产40万桶/日,等于年底前共增产200万桶/日,并建议将减产协议延长至2022年底。

此前还有代表称,JMMC没有基于讨论年底前增产,而是将讨论重点放在了长期存在的补偿性减产上,即一些国家为了弥补过去实施缩减行动迟缓而被迫做出的额外削减。

这一增产量低于市场预期,市场原本认为OPEC+将计划从8月起的日产量增加50万至100万桶,更普遍的预期则是增产50万桶/日。上周彭博的调查数据显示,市场对OPEC+8月增产的预期为55万桶/日,这仅是OPEC+自身预计的当月全球供应缺口1/4。

由于OPEC+今年余下时间增产的速度赶不上迅猛反弹,导致供应端依旧趋紧,国际油价在今日美股盘前已经有所反应,升至近三年高位。

美油WTI自2018年10月以来首次突破76美元/桶,日内最大涨幅2.75美元或涨3.7%,接连冲破74-76美元三道整数关口,日高至76.22美元。国际布伦特油价也刷新2018年10月来高位,上破75和76美元两道关口,日内最大涨幅2.09美元或涨2.8%,日高至76.71美元。

随后,由于美元指数触及2021年4月6日以来的三个月新高至92.55,以美元计价的国际油价涨幅收窄至逾1%,美油WTI一度重回75美元下方,布油则重回76美元下方。

6月初的OPEC+会议决定,按照原计划,7月进一步缩小联合减产的规模,7月增产84万桶/日,以完成5月至7月分阶段共增产近200万桶/日的计划,但此后国际原油期货昂首上扬。

沙特反复呼吁谨慎恢复增产,油需反弹超过增产速度支撑今年油价大涨

华尔街见闻曾提到,沙特能源大臣两周前出席活动时反复强调需要谨慎恢复增产,他称,沙特对恢复OPEC+原油产量的谨慎做法已经被证明是正确的,而现在距离危机完结还为时尚早,他仍坚持要看到需求强劲复苏的明确证据之后再行动,“我们还没有摆脱危险。”

同时,作为OPEC+重要成员之一的俄罗斯一直支持增产。上周媒体报道称,俄罗斯考虑在7月会议上提议OPEC+增产,因为预计将在中期看到全球石油供应短缺。

标普全球普氏能源资讯的全球分析主管Chris Midgley对媒体称,沙特更愿意在增产之前看到全球需求增加,并且仍然担心伊朗石油何时重返市场,因此会对产油政策保持谨慎态度。OPEC正在竭尽全力维持更高油价与消费者信心之间的平衡,同时不会在秋季需求疲软期之前增加太多供应。

PVM Oil Associates的石油分析师Stephen Brennock称,包括国际能源署IEA在内的全球石油市场都呼吁大幅增加供应,但OPEC的“带头大哥”沙特不太可能答应。摩根士丹利首席石油分析师 Martijn Rats也指出,OPEC理应谨慎,因为未来18个月里需要应对一些真正的不确定性,即需求复苏的确切轨迹、伊朗能否恢复原油,以及竞争对手页岩油是否趁着高油价而增产。

抛开上述的供应端博弈,尽管OPEC和IEA等国际组织年报均看好的全球石油需求增幅,原油市场需求面也存在不确定性。特别是5月以来Delta新冠变异来势汹汹,席卷欧洲后向亚太地区蔓延,已有多国宣布重启或延长封锁。分析认为,旅游业的复苏将受打击,不利于油价。OPEC秘书长巴尔金都本周二也警告,变种新冠病毒可能对油市造成风险。

但今年全球整体趋势是油需反弹的速度快于供给增产的速度,持续的供给缺口支撑了油价上涨。国际油价今年以来已经涨超50%,过去一年累涨80%,与第一波高峰期短暂转负形成反差。

“商品旗手”高盛自今年3月就表示,回落的油价是买入好机会,并预测布伦特原油今年夏天将达到每桶80美元。高盛还在5月油价回撤之际,再次重申油价将涨到80美元/桶,可谓是信心坚定。

该行本周的最新研报称,到今年年底,石油需求预计比目前再增加220万桶/日,使得供应缺口高达500万桶/日,OPEC将不得不继续增产。否则,目前全球石油市场面临着每天230万桶的缺口剩余库存降至3.3亿桶,按照当前石油消耗速度,这种过剩将在3个月内消失。

与此同时,华尔街的交易员们已经开始押注于2022年12月交付的每桶100美元的原油看涨期权。美国银行近期也加入“原油旗手”行列,认为在本轮周期结束前,油价可能飙升至100美元以上。这种涨势不会很快放缓,因为需求“正在加速”,供需失衡正迅速导致市场趋紧的风险。

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来源:华尔街见闻

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