2019年1月28日星期一

亚洲出口“哑火” 全球上市公司业绩衰退潮即将到来

美林美银分析指出亚洲出口的疲弱暗示着全球公司衰退潮即将到来。

美林美银首席投资策略师Michael Hartnett分析称,作为前导性指标,亚洲出口增速的衰退可能意味着全球公司业绩衰退潮的到来。数据显示,亚洲出口增速年同比下跌4%(数据符合美林美银的模型预测)。亚洲出口数据通常与全球公司EPS增速高度相关。

美林美银模型同时预测,未来12个月全球公司EPS增长将跌至0%,这大大低于6%的市场预期。Hartnett指出:

如果企业不出现拐点,股市将不会再创新高,息差也不会走低。

除了宣布全球性的公司业绩衰退潮的到来,美林美银同时提醒投资者需要关注的企业利润衰退反转的信号,其中包括:

2年10年期利率曲线变陡峭(息差大于50个基点);

全球PMI指数上涨(从51至53);

亚洲出口增速反弹(相关指标包括:亚洲指数大于108、KOPI指数突破2300点,铜价突破300美元);

中国金融环境的宽松(例如,CHBGMCI指数大于100);

此前日本财务省的数据显示,2018年12月日本出口同比下降3.8%,创2016年10月以来最大降幅,这主要是由于对和亚洲地区的出口大幅下滑(对亚洲出口占到日本出口总量的一半以上,2018年12月份对中国出口同比下降7%)。

而日本对中国出口大幅下降的现象并非个案。业通商资源部1日发布的初步统计数据显示,12月,韩国出口意外同比下滑1.2%,之前分析师们预计为增长2.5%,没有一个分析师预料到该指标会陷入负值。

其中,韩国当月对中国的出口下降了13.9%,而去年同期则为增长了14.8%。韩国当月进口同比增长0.9%,同样远低于市场预期(增长4%)。

韩国的出口数据被认为是世界经济先行指标的金丝雀。所以,韩国出口数据的变化令人十分敏感。过去25年来,韩国出口增长指数(SKEG)总是领先于全球企业盈利指数(EPS)。换言之,韩国出口总是能够精准预测全球企业收益的前景。当韩国出口呈现断崖式下跌时,全球经济发展也在增加。

来源:华尔街见闻

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