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今年上半年中资企业获利表面上看似亮眼，却是透过投资和并购行动来带动获利成长，而这些投资和并购已造成企业的负债激增。截至6月底，在香港、上海和深圳上市的1200家中资企业，债务较去年同期激增13%。
今年上半年中资企业净利激增约25%，远高于去年同期的6%，获利暴增也激励香港恒生指数涨至3年最高，上证综合指数涨至20个月最高。但分析师指出，中资企业是透过投资和并购行动拉抬获利，却使负债增速快到令人忧心，且中资企业经常用一次性收益来美化财报，加上某些产业部门不健康的基本面，可能使投资人在是否买股时三思。
根据路透估算，截至6月底，在香港、上海和深圳上市的近1200家中资企业，总负债较去年同期激增13%，增幅大于去年同期的7.5%。这段期间中资企业的获利并未用来削减大量负债，这些企业的现金水准还激增12%。中资企业的债务权益比（debt-toequity ratio）与去年相当，显示中资企业希望全面去杠杆还为时尚早。
独立研究公司Orient Capital总经理柯利尔（Andrew K. Collier）表示：“中资企业获利改善是信贷所拉动，我质疑这种情况能维持多久。”
中国地产开发商的负债最高，即便像中国恒大集团这类负债沉重的开发商已开始减债，其他开发商却继续借贷。例如，近来疯狂并购的融创中国，销售契约几乎成长1倍，毛利也激增86%，但该公司负债也暴增60%至近280亿美元。
来源：自由时报
原文链接：中资企业上半年获利亮眼 只是假象 - 图片新闻
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